Analýza trhu so stopovými prvkami v treťom decembrovom týždni

Analýza trhu so stopovými prvkami

Ja,Analýza neželezných kovov

Týždenne: Mesačne:

1) Síran zinočnatý

  ① Suroviny: Hypoxid zinočnatý: Transakčný koeficient aj cena zinku vzrástli a tlak na náklady kľúčových surovín zostáva značný.

Federálny rezervný systém znížil úrokové sadzby o 25 bázických bodov, čo je prevažne v súlade s očakávaniami trhu. Spolu s vydaním dlhodobých pozitívnych signálov na domácom trhu, pozitívne informácie z domáceho aj zahraničného trhu viedli k rastu cien neželezných kovov. V súčasnosti nie sú žiadne zjavné trendy v domácej spotrebe a ponuková strana sa postupne sprísňuje. Pod kombinovaným vplyvom makroekonómie a fundamentálnych ukazovateľov sa očakáva, že cena šanghajského zinku zostane budúci týždeň silne volatilná na úrovni okolo 23 800 juanov za tonu.

② Kyselina sírová: Domáci spotový trh so sírou pokračoval v rastúcom trende pozorovanom v novembri aj v decembri a dosahoval vysoké úrovne. Pri spätnom pohľade na posledné dva mesiace boli hlavným faktorom prudko rastúce ceny síry a inverzia nákladov vynútila jej zvyšovanie. Síra je hlavnou surovinou na výrobu kyseliny sírovej (na výrobu jednej tony kyseliny sírovej sa spotrebuje približne 0,33 tony síry) a domáce ceny síry za dva mesiace prudko vzrástli, pričom v porovnaní so začiatkom roka vzrástli až o 130 %. Globálna štruktúra dodávok síry sa dramaticky zmenila. Konflikt medzi Ruskom a Ukrajinou zaviedol zákazy vývozu a objem vývozu Kazachstanu klesol, čím sa prehĺbila medzinárodná medzera v dodávkach. Zásoby v domácich prístavoch klesli na 2,2 milióna ton (pod rozumnú úroveň), čo bolo spojené so silnejšou cenovou silou na Blízkom východe a panickými nákupmi v krajinách ako Indonézia/India. Prenos nákladov priamo prinútil cenu kyseliny sírovej pasívne rásť; zároveň bola cena pyritu tiež na vysokej úrovni, čo ďalej posilňovalo cenovú podporu rudnej kyseliny. Celkovo sa očakáva, že cena kyseliny sírovej bude v krátkodobom horizonte naďalej rásť a v niektorých oblastiach sa jej ceny môžu naďalej zvyšovať.

V pondelok bola miera prevádzkyschopnosti výrobcov síranu zinočnatého vo vode 83 %, čo je o 9 % viac ako v predchádzajúcom týždni; využitie kapacity bolo 63 %, čo je o 2 % viac ako v predchádzajúcom týždni. Očakáva sa, že ceny opäť porastú, a to v dôsledku vysokých výrobných nákladov aj zvýšeného dopytu v termináloch. Zákazníkom sa odporúča, aby si objednávky vopred uzatvárali na základe svojich zásob a dodacieho cyklu, aby kontrolovali riziká dodávateľského reťazca a náklady.

2) Síran mangánatý

Pokiaľ ide o suroviny: ① Trh s mangánovou rudou naďalej vykazuje silný rastúci trend

2Ceny kyseliny sírovej zostávajú stabilné na vysokej úrovni a očakáva sa ich rast.

Tento týždeň bola prevádzková miera výrobcov síranu mangánatého 90 %, čo je o 20 % viac ako v predchádzajúcom týždni; využitie kapacity bolo 62 %, čo je o 15 % viac ako v predchádzajúcom týždni. V dôsledku nákladov sa očakáva, že ceny síranu mangánatého budú nasledovať, ak ceny kyseliny sírovej budú naďalej rásť. Cenové ponuky od hlavných výrobcov sa vo všeobecnosti zodpovedajúcim spôsobom zvyšujú. Zákazníkom sa odporúča nakupovať na požiadanie.

3) Síran železnatý

Pokiaľ ide o suroviny: Ako vedľajší produkt oxidu titaničitého je jeho ponuka obmedzená hlavným odvetvím. Súčasné vysoké zásoby a pomalý predaj v odvetví oxidu titaničitého spolu s odstavením niektorých výrobcov priamo viedli k zníženiu produkcie síranu železnatého. Medzitým je dopyt po fosforečnane lítno-železitom stabilný a naďalej odkláňa niektoré suroviny, čo zhoršuje nízku ponuku produktov kŕmnej kvality.

Ceny síranu železnatého pravdepodobnejšie porastú ako klesnú. Vzhľadom na silnú podporu zo strany cien surovín a pozastavenie kotácií v niektorých regiónoch sa očakáva, že ceny síranu železnatého budú v strednodobom a krátkodobom horizonte vykazovať rastúci trend.

Odporúča sa, aby strana dopytu nakupovala podľa vlastnej výrobnej situácie.

4) Síran meďnatý/zásaditý chlorid meďnatý

Pokiaľ ide o fundamenty, rastúce obavy z bubliny umelej inteligencie spustili totálny výpredaj rizikových aktív. V rámci Fedu panujú rozdiely v názoroch na smerovanie politiky, pričom niektorí predstavitelia sa domnievajú, že ďalšie znižovanie sadzieb si vyžaduje ďalšie potvrdenie. Iní predstavitelia zdôraznili, že sadzby by mali byť udržiavané dostatočne vysoké, aby udržali inflačné tlaky. To ochladilo očakávania „cyklu rýchleho uvoľňovania“. Ak budú politické signály jastrabie, dolár by sa mohol postupne oživiť, čím by sa potlačili ceny medi. Globálne akciové trhy dnes vo veľkom rozsahu klesli, pričom na trhu bola vysoká averzia voči riziku a fondy zrýchľovali svoj ústup z trhu s meďou, pričom časť finančných prostriedkov smerovala do bezpečných aktív, ako je zlato. Fundamenty: Prerušenia v zámorských baniach neprestali a veľké množstvo medi sa prepravuje do Spojených štátov, čo vedie k nízkej ponuke v iných častiach sveta. Situácia s nízkou ponukou stále poskytuje spodnú podporu pre ceny medi. Domáca fyzická spotreba je však pomalá a akumulácia zásob vyvíja ďalší tlak, čo naznačuje, že dopyt môže čeliť dočasnému tlaku. Spotový trh aktívne nakupuje za nízke ceny, spotová prémia je naďalej pod tlakom na zníženie, držitelia majú silnú ochotu predávať a dochádza k nárastu dodávok za nízke ceny. Očakáva sa, že ceny medi zostanú na vysokej úrovni uprostred prudkých výkyvov.

Na makroúrovni pretrváva dividenda z uvoľnenia likvidity zo zníženia sadzieb Fedom, ale obavy trhu o tempo globálneho hospodárskeho oživenia zmiernili chuť riskovať, čo sa prenieslo na ceny medi.

Celkovo sa ceny medi v krátkodobom horizonte (v priebehu roka) pravdepodobne udržia v rozmedzí 91 000 – 94 000 juanov za tonu, pričom sa očakáva, že dopyt po nákupe za nízke ceny po poklese na vysoké úrovne bude ceny podporovať. Pozornosť by sa mala venovať pokroku v znižovaní zásob a smerovaniu politiky Federálneho rezervného systému.

Zákazníkom sa odporúča, aby využili svoje vlastné zásoby na doplnenie zásob, keď ceny medi klesnú späť na relatívne nízku úroveň, a tým zabezpečili dodávky a zároveň kontrolovali náklady.

5) Síran horečnatý/oxid horečnatý

Pokiaľ ide o suroviny: V súčasnosti je kyselina sírová na severe stabilná na vysokej úrovni.

Ceny oxidu horečnatého a síranu horečnatého vzrástli. Vplyv kontroly zdrojov magnezitu, obmedzení kvót a nápravy environmentálnych problémov viedol k tomu, že mnohé podniky začali vyrábať na základe predaja. Podniky vyrábajúce oxid horečnatý spaľovaný ľahkým spaľovaním boli v piatok zatvorené z dôvodu politík nahrádzania kapacít a zvýšenia cien kyseliny sírovej a ceny síranu horečnatého a oxidu horečnatého krátkodobo vzrástli. Odporúča sa primerane sa zásobiť.

6) Jodičnan vápenatý

Suroviny: Cena rafinovaného jódu v štvrtom štvrťroku mierne vzrástla. Zásoby jodičnanu vápenatého sú obmedzené. Niektorí výrobcovia jodidu pozastavili alebo obmedzili výrobu. Očakáva sa, že zásoby jodidu zostanú stabilné a z dlhodobého hľadiska mierne stúpnu. Odporúča sa primerane sa zásobovať.

7) Seleničitan sodný

Pokiaľ ide o suroviny: Trh so selénom bol na konci roka slabý s nízkym počtom transakcií. Cenové centrum surového selénu a disélénu sa posunulo smerom nadol, zatiaľ čo ceny selénového prášku a selénových tabliet zostali nezmenené. Dopĺňanie zásob terminálov sa končí, špekulatívne fondy sú bokom a ceny sú pod krátkodobým tlakom. Nakupujte na požiadanie.

8) Chlorid kobaltnatý

Nedostatok surovín sa zmenil z očakávaní na realitu a výrobcovia si udržiavajú silné cenové ponuky podporované vysokými nákladmi. Trh s chloridom kobaltu sa oživil. Nedostatočné zásoby surovín v kombinácii s uvoľnením dopytu v dôsledku hromadenia zásob v dolnej časti trhu zvýšili aktivitu na trhu a ceny vykazujú mierne rastúci trend, pričom krátkodobá pozitívna podpora pokračuje. Zásobte sa primerane na základe dopytu. Zásobte sa primerane podľa dopytu.

9) Kobaltová soľ/chlorid draselný/uhličitan draselný/mravčan vápenatý/jodid

1. Kobaltové soli: Náklady na suroviny: Konžská demokratická republika, ako najväčší svetový producent kobaltu, predstavuje 75 % – 76 % svetovej produkcie kobaltu. Krajina oficiálne zaviedla systém exportných kvót od 16. októbra 2025 s exportným stropom iba 18 125 ton do konca roka 2025 a kvótou 96 600 ton ročne na roky 2026 – 2027, čo predstavuje 56 % zníženie oproti skutočnému exportu v roku 2024. Táto politika viedla k zníženiu celosvetovej ponuky kobaltu o približne 200 000 ton, čo predstavuje 40 % ročného dopytu. A čo je ešte vážnejšie, začiatkom decembra proces schvaľovania vývozu stále nie je dokončený a samotné dodávky sú pozastavené, pričom sa očakáva, že sa obnovia v prvom štvrťroku 2026. Domáce zásoby elektrolytického kobaltu klesli na rekordne nízke hodnoty 2 500 – 2 800 ton, čo stačí len na uspokojenie dopytu v nadväznosti na 8 – 10 dní, čo je najnižšia hodnota za rovnaké obdobie za takmer päť rokov, a nízke zásoby zosilňujú cenové výkyvy. Pozornosť by sa mala venovať implementácii kvótovej politiky v Konžskej demokratickej republike, pokroku pri uvoľňovaní nových kapacít v Indonézii a tempu rastúceho dopytu v rozvíjajúcich sa oblastiach, ako sú humanoidné roboty.

2. Chlorid draselný: Celková stabilita, lokálne výkyvy: Trh s chloridom draselným sa v poslednom čase prevažne stabilizuje a konsoliduje. Existujú náznaky oživenia cien niektorých produktov, ktoré predtým výrazne klesli, ale stále existujú určité ťažkosti pri zavádzaní vysokých cien. Z dlhodobého hľadiska je pravdepodobnosť výrazného nárastu cien nízka.

3. Ceny mravčanu vápenatého boli tento týždeň stabilné. Očakáva sa, že ceny mravčanu vápenatého v krátkodobom horizonte porastú, keďže závody na výrobu surovej kyseliny mravčej sú v decembri odstavené z dôvodu údržby až do konca mesiaca z dôvodu nedostatku surovín.

4 Ceny jódu boli tento týždeň v porovnaní s minulým týždňom stabilné.